Maîtriser l'évaluation d'entreprises demande plus qu'une simple formule
Après quinze ans passés à former des analystes, je remarque toujours la même chose. Les nouveaux arrivants pensent qu'un modèle DCF suffit. Mais la vraie difficulté commence quand il faut défendre ses hypothèses devant un client sceptique.
On construit ensemble cette capacité d'argumentation. Parce que personne ne vous fait confiance juste en voyant un tableur Excel bien formaté.
Comment développer son jugement d'analyste
Les chiffres racontent une histoire, mais encore faut-il savoir la lire. Voici notre approche pour transformer des concepts théoriques en compétences réellement applicables dans votre quotidien professionnel.
Analyser avant de modéliser
Trop d'analystes sautent directement dans les calculs. On commence plutôt par comprendre le business model, les drivers de croissance, la position concurrentielle. Cette phase prend du temps mais elle évite des erreurs coûteuses. J'ai vu des modèles parfaits techniquement qui valorisaient une entreprise manufacturière comme un éditeur de logiciels.
Construire des hypothèses défendables
Vos hypothèses de croissance doivent tenir face aux questions difficiles. Pourquoi cette marge va-t-elle s'améliorer ? Sur quelle base historique ? Comment se comparent les multiples sectoriels ? On travaille ces aspects avec des données réelles d'entreprises cotées. Parce qu'un analyste junior qui justifie une croissance de 15% avec un simple "c'est une entreprise innovante" ne reste pas junior longtemps.
Tester la sensibilité de ses modèles
Un bon modèle inclut toujours des analyses de sensibilité. Que se passe-t-il si la croissance ralentit de 3 points ? Si le coût du capital augmente ? On apprend à identifier les variables critiques et à présenter des fourchettes de valeur plutôt qu'un chiffre unique. Les clients apprécient cette honnêteté intellectuelle.
Communiquer ses conclusions avec clarté
Le meilleur modèle du monde ne sert à rien si vous ne savez pas le présenter. On pratique la synthèse écrite et orale de vos analyses. Comment résumer vingt pages de calculs en trois slides percutants ? Comment anticiper les objections ? Ces compétences font souvent la différence lors d'un recrutement.
Ludovic Beranger
Analyste M&ARejoint notre programme après deux ans en audit. Cherchait à pivoter vers le conseil en fusion-acquisition mais manquait de pratique en valorisation.
Décroche un poste junior dans une boutique M&A parisienne. Ses modèles construits pendant la formation ont fait la différence lors des entretiens techniques.
Promu analyste senior après avoir piloté seul la valorisation d'une transaction de 45 millions. Il revient parfois échanger avec les nouveaux participants sur les pièges à éviter.
Amélie Ducastel
Responsable contrôle de gestionContrôleuse de gestion dans un groupe industriel, elle voulait comprendre comment les investisseurs valorisaient son entreprise. Pas de projet de reconversion, juste de la curiosité professionnelle.
Sa direction financière lance une levée de fonds. Grâce à ses nouvelles compétences, elle participe activement aux discussions avec les banques d'affaires et comprend réellement les enjeux.
Promue responsable du contrôle de gestion groupe. Elle forme maintenant ses équipes aux bases de l'évaluation pour qu'ils adoptent une vision plus stratégique dans leurs analyses. Elle utilise encore ses notes de formation.
Ressources pour progresser concrètement
Voici ce qu'on met à votre disposition pour construire une expertise solide en évaluation. Pas de promesses magiques, juste des outils et des pratiques qui ont fait leurs preuves.
Cas pratiques documentés
- Dix études complètes d'entreprises réelles avec leurs états financiers historiques et contexte sectoriel
- Modèles de valorisation commentés ligne par ligne pour comprendre la logique derrière chaque hypothèse
- Comparaison de différentes approches sur une même cible avec analyse des écarts obtenus
- Erreurs fréquentes identifiées et corrigées pour éviter les pièges classiques de débutant
Supports méthodologiques
- Guides d'analyse sectorielle couvrant industrie, services, tech et distribution avec leurs spécificités
- Checklist de due diligence financière pour structurer vos revues de dossiers
- Templates Excel professionnels que vous pouvez adapter à vos besoins propres
- Bibliographie commentée des ouvrages de référence avec nos annotations personnelles
Accompagnement continu
- Sessions mensuelles de révision où on décortique ensemble des valorisations récentes parues dans la presse
- Forum privé pour poser vos questions quand vous bloquez sur un modèle concret
- Revue individuelle de vos travaux avec retours détaillés sur votre démarche et vos calculs
- Connexion avec d'autres participants pour échanger sur les difficultés rencontrées en pratique
Prochaine session en septembre 2025
On ouvre les inscriptions en juin pour notre programme intensif de douze semaines. Places limitées à vingt participants pour maintenir un accompagnement de qualité.
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